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券商资管连续14个月下滑至11万亿元 如何借主动管理“反攻”备受关注

来源:www.91gps.cn 点击:1143

在过去的20年里,证券业务的规模从不到1000亿元增长到18.77万亿元,然后经历了14个月的下降。在潮汐起伏不定的情况下,经纪交易商从未退缩。由于新的资产管理规则已经走了一年多的路程,经纪资产管理业务正在加速转型,当然它也不可避免地经历着转型的痛苦。

连续14个月下降是什么意思?

根据中国基金业协会的最新数据,截至2019年6月底,证券公司资产管理业务的资产管理资产为11.15万亿元(不包括大型证券公司的规模)。《证券日报》记者追溯到,证券公司资产管理产品规模稳步下降14个月。证券业务规模的最新增长是在2018年4月,证券公司的资产管理产品规模为16.14万亿元。

为什么经纪资产管理的规模目前大幅缩小?

2018年4月,整个资产管理市场迎来了重大变化 - 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《资管新规》)。 2017年11月,监管机构起草了《资管新规》并正式征求公众意见。 2018年4月,《资管新规》正式启动,这也意味着正式宣布中国1000亿元资产管理市场将进入统一监管时代,资产管理规模连续14个月悄然形成。

中国人民大学重阳金融研究所高级研究员董希伟在接受《证券日报》采访时表示,《资管新规》将有助于加速资产管理产品和服务的转型,并引导资产管理业务发展回归“尊重人,管理人才。”“推动资产管理业务的本质更加规范健康,从长远来看有利于资产管理行业的发展。特别是强调打破僵化的赎回安排是非常具体和必要的。同时,这一系列监管要求的引入给各方带来了不小的挑战,应该充分利用过去三年的过渡期,共同努力,推进协同作用。

《资管新规》登陆后,“走向渠道”的趋势逐渐持续,但对于经纪商而言,中国经纪资产管理业务的历程从未停止过。在过去两年中,各种道路积极转变和培育了证券公司的积极管理。管理业务的核心竞争力。

将主动管理能力提升到新目标

尽管经纪资产管理规模大幅下降,但经纪资产管理收入似乎并未产生重大影响。

根据中国证券业协会公布的最新数据,2019年上半年证券业资产管理业务净收入127.33亿元,同比下降8.32%,减少8.79亿元。人民币从2018年下半年开始,小幅下跌6.46%。天丰证券认为,虽然经纪渠道和大型集合占证券业务的70%以上,但对整体业绩的贡献不到2%,对证券公司业绩的短期影响有限。

从长远来看,由此《资管新规》带来的证券业务管理规模将下降,这将有利于随后证券业务的深化转型。此外,监管政策对大型机构的影响远小于对小型机构的影响。市场监管有利于提高金融部门的集中度。相反,对风格合理,风险控制合理的大型机构有利。

目前,经纪资产管理业务的排名发生了变化。观察中国基金业协会发布的最新券商排名前10位的名单,我们可以发现,经纪人大多是强者,强者是明确的,许多中小经纪人都关注活跃的经纪人管理能力不同,占据一席之地。

积极的业务管理已成为评估证券公司管理业务能力的重要指标。虽然资产管理的整体规模在下降,但总经纪人的积极管理规模正在逐步增加。

通过观察活跃管理资产平均每月规模TOP10的清单,我们可以发现活跃的管理规模在5130亿元到642亿元之间。值得注意的是,积极管理的比例正在逐步增加。根据基金行业协会的数据,2019年第一季度,TOP20经纪业务的主动管理比例占资产管理总规模的35.18%,同比增长4.07%。

面对“艰苦的战斗”

对于资产管理行业来说,野蛮的增长已经走到尽头,打破准入时间有利于回归资产管理业务的起源。据记者《证券日报》介绍,目前证券公司资产管理规模主要在100亿元至2000亿元之间,远远超过基金公司及子公司(主要集中在300亿元以内)和期货公司的基金管理。管理规模(主要集中在5亿元以内)要高得多。

从产品类型来看,截至今年一季度末,经纪资产管理计划中的单项资产管理计划资产规模最大,达到1,107.958亿元;集体资产管理计划资产规模为1987.326亿元;证券公司私营公司的私募股权基金规模为4846.43亿元。

事实上,资产管理业务长期以来一直不是经纪业务的核心,需要根据核心业务进行选择。一位财务管理人士告诉《证券日报》,在资产管理业务转型的趋势下,券商资产管理业务正面临“艰苦的战斗”。

广发证券分析师陈富表示,中国券商的资产管理业务现阶段仍有很大的发展空间。他表示,资产管理业务是经纪机构服务的协同组成部分,国内市场经纪业务的制度化业务方兴未艾。此外,中国经纪资产管理产品的总收益率较低,需要提高积极管理和提供服务的能力。未来,具有出色的主动管理能力和强大的财富管理业务的主管经纪人有望进一步巩固资产管理业务的优势。

(编辑:李嘉陵)



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