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私募基金行业尚处发展初期

来源:www.91gps.cn 点击:1844

私募股权基金起源于美国,在中国起步较晚。目前,中国和美国私募股权行业的发展仍存在一定差距。

首先,这两个国家的私募股权基金数量存在显着差异。

截至2017年第四季度,美国证券交易委员会已注册2,997名私募股权基金经理(见附注),已注册只私募股权基金,管理总资产12.54万亿美元,净资产8.31万亿美元。美元。规模为4.18亿美元(总资产)/27.7亿美元(净资产),每个经理管理10个私募股权基金。纵观中国的情况,截至2017年第四季度,基金行业协会注册的私募股权基金经理人数为人,产品66,418件,管理基金规模为11.10万亿元,单笔基金平均规模为1.67亿元,每位经理平均管理3只私募股权基金,平均管理规模4.95亿元。

其次,美国私募股权基金的集中度很高。

美国十大私募股权基金经理占总数的50%,每家管理私募股权基金的平均规模达到5000亿美元。在美国,私募股权行业是一种高端金融形式,超越了投资银行和共同基金等传统金融机构,被称为“华尔街之王”。与中国的情况相比,私募股权行业已经从无序发展到正常发展,但仍处于发展的早期阶段。由于政策原因,早期的私募基金大多是“地下组织”,具有强烈的草根味道。后来,在公共机构,经纪人和其他金融机构的参与下,“正规军”部队迅速发展,监督不断完善,私人资金的地位得以确立。中国私募股权行业逐渐表现出更为明显的马太效应,但与美国相比,首席私募股权在管理规模上仍存在巨大差距,目前管理规模的主要证券私募股权基金经理仍处于数百亿的水平。

第三,中美私募股权基金的投资者结构存在较大差异。

美国私募股权基金最大的投资者是私募股权基金,规模为1.49万亿美元,占17.90%。也就是说,美国私募股权基金近五分之一的投资基金来自私募股权基金fof。除私募股权基金外,其他投资者主要构成机构类别,如政府养老金、企业养老金、基金会、保险公司、主权财富基金、银行、证券公司等,仅占美国个人投资者的9.8%。非美国籍占2.3%,占12.1%。可以看出,在美国,私募股权投资者主要是机构投资者,主要是长期基金。即使是个人投资者也普遍富裕,普通富裕家庭往往通过私募基金的方式投资私募基金。

我国目前的情况是,私募股权基金具有零售性和短期性的特点。私募股权基金主要通过银行、券商、信托公司、第三方销售机构等进行销售,导致私募股权基金持有人高度分散,主要是个人投资者,投资基金主要是1-2年的短期基金,市场隐含预期收益率。雷诺数约为10%。由于政策和监管方面的原因,私募股权基金在投资周期超过10年的养老基金和保险基金中所占比例较小,个人投资者对私募股权基金的认知和接受程度也有限。2017年私募股权基金评选,及时增设“组合投资策略管理公司奖”,寻找资产配置能力和投资管理能力优秀的私募股权基金管理人,为发展做出贡献。在中国的FOF基金。

(文章来源:中国证券报)

(编辑:DF520)

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